洞悉ESG2023年8月號：全球永續型資產買氣回溫，規模持續增長

美國經濟數據優於預期與聯準會(Fed)官員陸續鷹派談話，增加市場對高利率環境可能維持更久的預期，美國10年期公債殖利率7月升破4%、且維持高檔震盪，ESG投資等級債及非投資等級債*近1個月微幅上漲，ESG Leaders股票指數**近1個月亦收漲。

柏瑞投信指出，第二季美國銀行所公布的財報顯示壓力測試通過，減少市場對於區域銀行的擔憂，且美國經濟數據強勁緩解部分景氣可能陷入衰退擔憂，7月份全球ESG投資級及非投資等級債之利差皆呈現收斂走勢。此外，7月資金持續流入全球ESG股票ETF，而美債殖利率雖走升，仍不減ESG債吸引力，ESG債券ETF持續吸引資金淨流入。

另方面，儘管市場波動加劇，根據Morningstar Direct和數據調查公司Manager Research於7月的統計數據，在ESG投資主題持續受青睞下，全球永續型基金資產的買氣復甦延續至2023年第二季度，並於6月底達到近2.8兆美元的規模。若按地域劃分，歐洲為永續型資產中保持最大比例，達全球永續型資產的84%，其次為美國的11%。

ESG債市不看淡 利差尚有收斂空間

在ESG債市展望方面，柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示，美國經濟數據強勁顯示Fed積極升息後，不僅令通膨走緩，似乎也避免經濟陷入衰退，使得ESG債券的信用利差在企業財報優於預期與風險情緒改善下呈現收斂。目前ESG債券利差仍高於5年平均，雖然美債殖利率近期走升，但待市場情緒和信心再進一步穩定後，預期信用利差尚有收斂空間。

此外，依據8月量化模型顯示市場風險意願有所提升，產業配置偏好工業與科技產業，殖利率曲線模型持續預期全球殖利率曲線走平，相對看好美國與日本表現，但縮短歐元區與英國存續期間，未來將持續聚焦全球ESG與信用評級較佳之標的。

2024年可望逐步降息，有助股市後市發展

在股市展望方面，柏瑞ESG量化多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人江仲弘表示，截至7月底，投資組合中的債券投資比重為59.94%、股票占比為31.9%。受惠於市場風險偏好改善，未來將持續從企業品質、價值及動能三方面量化選股，配置仍將以價值股為主。不過，投組配置將視市況與市場看法而進行調整，且須留意ESG股債市仍有波動風險。

柏瑞ESG量化全球股票收益基金(本基金配息來源可能為本金)經理人方定宇指出，市場預估成熟市場央行利率可望在今年第三季或第四季達到峰值，且高利率水準將維持到2024年第一季，最快在2024年第二季可望開始逐步降息。由於通膨持續從高點滑落、Fed升息將近尾聲，市場對美國經濟轉為中性偏樂觀，若美國經濟呈現軟著陸，將有助於股市後市發展。柏瑞投信建議以定期定額方式分批進場，掌握ESG中長線趨勢商機，9月底前享定期定額***終身0%手續費優惠，長期投資最划算。

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*投資級ESG債券指的是彭博巴克萊MSCI全球企業債券社會責任指數(投資等級)、彭博巴克萊全球綠色債券指數(投資等級)。非投資等級ESG債券指的是彭博巴克萊MSCI全球非投資等級債券社會責任指數。本文所提及ESG投資級債、ESG非投資等級債之價格、殖利率、利差，皆以上述指數為例。上述指數2023年7月表現分別為0.7%、0.4%跟1.8%。皆非基金績效指標。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。此績效不代表基金實際投資結果，投資人仍需視己身風險承受情況。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。
**ESG股市指的是MSCI世界股票ESG Leaders指數。2023年7月表現為3.6%。非基金績效指標。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。此績效不代表基金實際投資結果，投資人仍需視己身風險承受情況。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
***定期定額為終身優惠，終止扣款原優惠將不再適用，日後恢復扣款亦不再享有優惠折扣。