洞悉ESG2023年10月號：ESG股票評價面有優勢，具投資吸引力

美國聯準會(Fed)9月會後聲明釋出鷹派訊號，增加高利率環境可能維持更久的預期，美國10年期公債殖利率9月份持續走高，壓抑全球股債市表現。ESG投資等級債及非投資等級債*近1個月同步走跌。市場對貨幣政策不確定性加深，使得風險情緒惡化，ESG Leaders股票指數**近1個月亦收跌。

柏瑞投信指出，由於市場風險情緒轉弱，資金流出全球ESG股票ETF，不過ESG債券ETF則持續吸引資金淨流入。全球ESG企業股票雖出現回檔，然ESG企業股票的本益比仍位於近5年均值，且ESG企業獲利有望維持穩健成長趨勢，評價面仍具投資吸引力，在全球政府持續力挺永續相關政策的驅動下，ESG股票料將吸引資金回流。

柏瑞ESG量化全球股票收益基金(本基金配息來源可能為本金)經理人方定宇表示，ESG企業基本面持續改善，可望於今年第四季重回獲利成長軌道，並吸引長線資金回流進駐。此外，通常第四季為股市旺季，若無經濟衰退疑慮的情況下，全球股市可望呈現緩升向上格局，惟短期利率維持高檔水準恐將壓抑股市表現空間。

市場雖波動 ESG基金投資需求未明顯消退

另方面，根據Morningstar Direct/Barclays Research在10月預估，今年全年大約有400檔新ESG基金發行，較去年全年發行的700檔略低。不過，若從新基金發行的佔比來看，今年截至9月底的ESG新基金佔整體新基金的比重約35%，僅略低於去年同期的44%，代表今年ESG新基金的發行數量預估雖較去年為低，但實際上ESG新基金佔整體新基金的比重並未落後去年太多，可見ESG基金並未退燒。

此外，根據Bloomberg統計，9月份ESG債券指數成分發行企業中，信評升評家數高於被降評家數，顯示企業基本面恢復穩健。而9月份全球ESG投資級企業債指數與全球ESG非投資等級債券指數的未償金額雙雙下降，整體成分債券檔數仍維持超過12,000檔，且整體ESG債券市場淨供給減少，有望支撐ESG企業債券價格。

ESG債券殖利率維持高位，具投資吸引力

柏瑞ESG量化債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人施宜君表示，以巴衝突推升國際油價，加劇通膨升溫擔憂，市場預期全球央行將維持高利率一段時間，使得成熟國家公債殖利率大幅攀升拖累債市表現。不過，全球ESG投資級與ESG非投資級債殖利率維持近年高位，相當具有投資吸引力。

柏瑞ESG量化多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人江仲弘表示，Fed積極升息將產生影響，美國經濟衰退可能性還是存在，市場風險偏好持續增加。截至9月底，在投組的債券產業配置上，偏好保險與能源等產業。在股市方面，由於利率可能長期維持高檔，今年成長股表現優於價值股，在產業方面相對高配消費，低配地產及原物料相關持股，但配置仍將隨市況而調整。柏瑞投信建議以定期定額方式分批進場，掌握ESG中長線趨勢商機，12月底前享定期定額***終身0%手續費優惠，長期投資最划算。

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*投資級ESG債券指的是彭博巴克萊MSCI全球企業債券社會責任指數(投資等級)、彭博巴克萊全球綠色債券指數(投資等級)。非投資等級ESG債券指的是彭博巴克萊MSCI全球非投資等級債券社會責任指數。本文所提及ESG投資級債、ESG非投資等級債之價格、殖利率、利差，皆以上述指數為例。上述指數2023年9月表現分別為-1.8%、-1.8%跟-1.1%。皆非基金績效指標。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。此績效不代表基金實際投資結果，投資人仍需視己身風險承受情況。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。非投資等級債仍有相關風險，請投資前審慎評估風險承受度。
**ESG股市指的是MSCI世界股票ESG Leaders指數。2023年9月表現為-4.5%。非基金績效指標。圖文僅供參考，本公司未藉此做任何徵求、推薦及獲利之保證。此績效不代表基金實際投資結果，投資人仍需視己身風險承受情況。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
***定期定額為終身優惠，終止扣款原優惠將不再適用，日後恢復扣款亦不再享有優惠折扣。