•市場回顧：2月新公布之美股財報結果正面，推升標普500指數創高；然美國通膨依然具黏著性，且勞動就業仍屬穩健，市場對於聯準會提前降息的預期落空導致殖利率反彈，REITs與債券表現相對承壓。

•市場展望：全球經濟發展仍見韌性，然財政政策的影響逐漸淡化與支撐消費的儲蓄降低，因此預期未來經濟成長放緩但不致陷入衰退。股市方面，維持看好人工智慧發展，全球勞動力市場趨緊的情況下，其可提高生產力緩解勞動力市場緊張。債市方面，經濟發展軟著陸的前景或將限制降息的幅度，美公債投資以中短年期存續期間部位為主。

•產業前景：本基金以股票、REITs及債券為主要投資資產，著重資訊科技、通訊服務與非必需性消費等科技成長相關產業，且所投資區域近7成為美國。
(1)股票：根據Factset截至2/29數據顯示，23Q4標普500公司中有97%企業公布獲利，其中73%的EPS優於預期，整季預估將成長4%，且預期2024全年將成長11%，其中資訊科技、通訊服務與非必需性消費等產業2024年預期獲利均呈現雙位數成長，分別為17.8%、17.2%與10.9%。
(2)REITs：基金主要聚焦資料中心、通信電塔與電子商務REITs。今年初以來，經濟數據顯示美國通膨放緩速度未如市場預期，多位聯準會官員也重申應對降息持謹慎態度，美債殖利率彈升，使利率敏感性較高的REITs整體表現弱於科技股。而2024財報指引顯示主要科技大廠在雲端/人工智慧基礎設施的資本支出持續增加，且科技REITs企業多數給予營運正向展望，在Fed降息前景下，科技REITs目前評價面具吸引力。
(3)債券：目前科技投資等級債與非投資等級債收益率仍高於過往5年均值，中長期預期通膨走降且逐步走向降息循環，利率下行前景將有利科技債評價面與基本面中長期表現空間。

◎ 基金布局策略

本基金於2023年12月7日成立。截至2024年2月19日，基金規模為49.6億新台幣，投資比重約為90.0%，總持有標的數為223檔。目前投資組合配置概況如下(如右圖)：

•配置狀況：團隊將RDS分數維持在偏中性的3.2分，目前投組股票部位約31%、REITs部位約28%、科技債部位佔比約24％、防禦性資產(美國公債)約7.2%，整體部位配置約90%。

•配置方向：基金將根據RDS分數彈性調整資產配置目標。標普500企業整體獲利與展望維持正向，同時考量政策方面Fed在今年下半年的降息前景，投資想法可望趨向中性偏審慎樂觀。配置方面，基金將於3/6閉鎖期結束並於3/11進行首次配息，因應可能贖回與基金流動性考量，暫保留相當現金部位(約10%)。

•匯率避險：新台幣/人民幣級別避險比例分別為11.4%/ 80.6%。